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叶尚志 6 (@叶尚志)

叶尚志

香港

第一上海证券有限公司首席策略师

  • 5G依然是比较扎实的题材,我们还是维持这个观点看法,估计可以继续获得后续配置型资金的关注,以及在盘面出现挤压时的「新」资金流入。相关股如中国铁塔(00788),中通服(00552),京信通信(02342),中电信(00728)、以及中移动(00941)等等,仍在延续强势,其中,京信通信和中移动,率先创出了52周新高。
  • 走势上,恒指表现仍稳好,短期承接区可以进一步上移到26000点至26200点。在大盘保持总体稳定性的情况下,资金参与的积极性有所增强,都在找可以交易的题材。目前,市场继续以炒股不炒市来运作,令到市况出现类似普涨的状态,但建议对于弱势股品种的超跌反弹,不宜过份看多勉强追涨。
  • 港股已从低位反弹修复过来了,对政策面的利好因素,亦已有一定消化反映。弹升过后,尤其是已逐步升近27000关口阻力,估计市况将进入涨后整固期,要完成整固、通过考验后,才可望进一步向上突关。而美股进入财报期、英国国会即将表决脱欧协议、以及最新经济数据的公布,相信都会是港股整固时期的考验。
  • 港股连升六日、恒指从25000点水平回升至26800点水平后,有进入涨后反复整固的机会。人行降准迭加刺激居民消费方案出台,美联储调整加息步伐多加灵活性,政策面支持力度加大,是带动港股反弹修复的原因。而在反弹回升过后,市场焦点有回转到宏观经济表现方面去,相信这个对港股仍将构成压顶制约作用。
  • 一些在年初被资金清理、超跌了的股份,如手机、汽车以及医药等等,都趁机做出超跌后反弹,但目前只能以技术性回升来看待,未宜过份看多。另外,相信5G依然是年内比较扎实的题材,相关股如中国铁塔(00788),中通服(00552),京信通信(02342),中电信(00728)、以及中移动(00941)等等,建议可继续关注跟进
  • 目前,恒指持续冲高后,已逐步升近27000关口阻力,也就是过去三个多月的反复震荡区间范围的上限位置,估计在经济数据未能好转改善之前,恒指要成功向上升穿这阻力关口,相信会有一定难度。至于短期走势方面,25600至26000是恒指现时的承接区,守于其上可保持稳定状态,市场将继续以炒股不炒市来运作。
  • 在政策面加大支持力度下,市场对于经济前景的忧虑得以有所舒缓,是带动港股从低位回升修复的原因,但相信全球经济表现仍将是关注点,尤其是一些重要经济数据的公布,如内地第四季GDP(21日),其表现如何、会否再次触动市场的神经,宜继续密切注视。
  • 港股走了一波四连涨,恒指从25000关口、反弹回升至现时的26500水平,累涨了1500点或5.6%。继人行在上周五晚上宣布降准后,发改委表示将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施,货币和财政政策的组合拳式推出,对市场人气带来了比较有效的提振,大市成交量开始出现回升恢复。
  • 盘面上,手机股、汽车股以及医药股等等,正如我们早前指出,依然是市场在新一年开始的清理对象,其中,小米-W(01810)再跌了有7%,吉利汽车(00175)再跌了逾10%。另一方面,题材比较扎实的5G相关股,继续有相对突出表现,中国铁塔(00788)涨6%,中通服(00552)涨6%,京信通信(02342)涨4%。
  • 目前,经济增速仍在放缓阶段,情况对股市会构成压顶制约影响,而随之而来的政策出台,对于股市可以带来托底支持,但始终是有点因果倒逼出来、有点被动的意味。因此,在经济增速放缓的情况未有出现好转改善之前,相信股市仍将处于反复震荡的行情,现时结构性的题材机会,会相对比较多一些。
  • 人行在上周五晚上宣布,调低金融机构存款准备金率1%,置换了一季度到期的中期借贷便利MLF,总合向市场净释放8000亿元的长期资金。另一方面,美联储主席鲍威尔最新表示,将准备好快速、灵活地调整政策来支持经济,没有默认的政策路径,市场估计美国维持了三年的加息周期,将有出现改变的机会。
  • 港股的短期跌势是有所回稳了,人行降准、美联储放「鸽」,在政策面支持力度出现加大的情况下,止住了港股在上周展现的跌势。在上周,由于环球公布的最新PMI指数都出现了全面下跌,深化加剧了市场对于全球经济增长放慢的忧虑,而支持政策的及时出台,总算是能够先稳住了出现恶化的市场情绪。
  • 踏入新的一年,资金有加快调整仓位、为全年做好部署的动作。一些在2018年已受到行业增速放慢、又或者是受到政策影响较大的股份板块,如手机股、汽车股、以及医药股等等,都成为了首批被清理的对象。情况显示市场对于这些股份板块,依然不是那么看好,对于其在年内的后续表现,也可以有一定启示作用。
  • 目前,我们相信市场仍处于宏观面跟政策面的对决格局中,然而,在全球经济增速仍在放慢的情况下,宏观面对股市所构成的压力正在加剧,估计仍处于出清的过程中,因此,股市的潜在风险有进一步释放的倾向,而港股维持了一段时间的阶段性平衡状态,将有被打破、并且延续伸展由去年开始的总体向下发展趋势。
  • 消息方面,全球经济增长仍在放慢,最新公布的12月制造业PMI指数,包括南韩的、内地的、以及法国的,都跌低于50进入收缩水平,消息深化了市场对于经济前景的忧虑。另外,人行宣布将普惠金融覆盖范围扩大,小微企业贷款考核标准,由单户授信500万元人民币以下、放宽至1000万元以下。
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