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张新文 5 (@张新文)

张新文

  • 除夕愉快,新春快乐,新年安康!张新文
  • 在主板、中小板有关退市的讨论稿中,没有强调终止上市,而是侧重了恢复上市。与创业板相比,这是一个进步。退市公司是有公众投资人参与的上市公司,关注恢复上市,符合市场保护投资人利益的原则,是正确的选择。制度实施做了置后安排,但制度本身贯彻了快退快回理念,这是市场管理思维成熟的体现。
  • 关于主板、中小板退市制度的修改,议论较多,谈点意见。有人将退市理解为是一种处罚手段,我认为不够准确。公司股票在市场交易应达到市场规定的条件,当不具备条件时就应停止交易,这是执行市场规则,不是处罚。无论公司是处在上市,还是退市状态,有违规行为就应处罚,无违规行为则无需处罚。
  • 关于创业板公司退市征求意见稿,我认为暂停上市公司收购重组不能改变主营,不好!如此重组很难实现,公司恢复上市的机会基本没有了。这增加了市场风险,不利于资本市场的繁荣,也不利于中小投资者利益的保护。
  • 凌波微步 不一样。暂停上市的公司,有人重组借壳,可以恢复上市交易,中小投资人有解套的机会;终止上市的公司,必须脱离市场,不可恢复上市,如要上市要重新必须积累两至三年连续高额盈利。如此,没人愿意借壳,加上自我复活的机率极低,投资人,特别是中下投资人希望断绝。
  • Amelie 桥归桥,路归路,不能有人违章就封桥封路。对于一个公开的市场,投机、操纵、诈骗时时存在,社会生活的各个角落也一样。日子还要过,而且要过好,谁的罪,谁担者,不能因噎废食。至于成本,犯罪者刑罚伺候,也不能言抵。
  • 关于严格借壳上市。借壳重组上市公司是市场的基本功能,有利于拯救濒危公司,促进公司做大做强。内幕交易是市场必须惩处而又无法灭失顽症,不能因噎废食。借壳换股成本高,还要分资产、利润给老股东,原本就不宜成功,如果再按接近首发条件要求借壳者,等于关门。如此被套之人和公司无路,市场无望。
  • 完善创业板退市制度,有人建议我发表意见。退市最好设计为暂停上市,而不要强化终止上市。终止上市会给投资者造成损失,加大市场投资风险,不利于投资者利益保护和市场的成长。国外市场只是在公司主动退市或转移上市场所时才实施终止上市,通常市场不强行要求终止上市,它的退市是可以恢复的暂停上市。
  • 最近有人问我,国企改制投资人低于企业资产净值入资可以不?不行!国有企业涉及资产买卖和产权变化都必须进行评估,价格不但不能低于账面净资产值,而且不能低于评估值。
  • l李华 有问题可以一起讨论。
  • 张新文talked to 王超said 
    这需要一些法律知识,用法律对照某公司的存在和行为,就能判断是否合法。
    Sorry, the source post has been deleted.
  • 张新文talked to 热孜万古丽said 
    因为在事前公司披露何种信息投资人掌控不了,出了虚假信息后非专业人士又无能力做出正确判断,所以对大多数人而言只能是事后维权。事后维权有些还比较难,因为事件种类繁多,情况复杂,立法需要较长的过程,一些诉求没有判案依据,法院不愿立案。我想随着实践的深入,此类问题会逐渐解决。
  • 张新文talked to 热孜万古丽said 
    因为在事前公司披露何种信息投资人掌控不了,出了虚假信息后非专业人士又无能力做出正确判断,所以对大多数人而言只能是事后维权。事后维权有些还比较难,因为事件种类繁多,情况复杂,立法需要较长的过程,一些诉求没有判案依据,法院不愿立案。我想随着实践的深入,此类问题会逐渐解决。
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张新文,原北京证监局局长。